Les analystes de JPMorgan affirment que le Bitcoin n’a pas répondu aux attentes en tant qu’actif refuge, tandis que l’or et d’autres actifs traditionnels attirent des flux d’investissement au milieu de l’incertitude mondiale.
L’or surpasse le bitcoin pendant la turbulence du marché
JPMorgan Dans ses dernières recherches, remet en question le rôle de Bitcoin en tant qu’actif fiable, soulignant la domination continue de l’or en période d’incertitude économique. Les analystes du géant bancaire ont noté que les investisseurs se tournent vers l’or et d’autres refuges traditionnels tels que le yen japonais et le franc suisse, tandis que le Bitcoin a subi des sorties constantes et une baisse de la demande.
Selon les données du rapport, les fonds négociés en bourse (FNB) de l’or ont enregistré 21,1 milliards de dollars d’entrées nettes à l’échelle mondiale au premier trimestre 2025, d’après le Conseil mondial de l’or cité dans le rapport. De ce montant, 2,3 milliards de dollars provenaient uniquement de Chine et de Hong Kong – une région qui représente 16 % des actifs totaux des FNB d’or sous gestion. En revanche, les FNB Bitcoin ont connu trois mois consécutifs de sorties, indiquant une divergence frappante dans le sentiment des investisseurs.
Appétit spéculatif pour bitcoin décourage
Le rapport, dirigé par Nikolaos Panigirtzoglou, directeur général de JPMorgan, souligne que la performance récente de Bitcoin a été entravée par une diminution de l’intérêt spéculatif. Cela est évident non seulement dans les sorties des ETF, mais aussi dans la baisse de l’activité sur les marchés à terme Bitcoin.
Les analystes ont déclaré,
Lire plus
“Malgré une baisse de l’ampleur du marché et de la liquidité, l’or continue de bénéficier de flux d’investissement de sécurité, tout comme des monnaies telles que le franc suisse et le yen. Ces flux de sécurité sont visibles tant dans les ETF que sur les marchés à terme.”
Les analystes attribuent la résurgence de l’or à une montée des incertitudes macroéconomiques et géopolitiques, qui poussent généralement les investisseurs vers des actifs plus stables. Bitcoin, longtemps décrit par certains comme « l’or numérique », ne semble pas actuellement refléter ces caractéristiques.
La volatilité de Bitcoin sape le récit de « l’or numérique »
Le scepticisme de JPMorgan à l’égard du Bitcoin comme refuge fait écho aux préoccupations soulevées dans un rapport antérieur ce mois-ci, où les analystes ont signalé une volatilité élevée de la crypto-monnaie et une forte corrélation avec les actions comme des faiblesses clés. Le rapport affirme,
« La volatilité du Bitcoin et sa corrélation avec le marché boursier soulèvent des questions sur le récit du Bitcoin en tant que « or numérique ».
Actuellement, le Bitcoin a sous-performé l’or d’environ 29 % en 2025, renforçant les doutes parmi les sceptiques. Le milliardaire canadien Frank Giustra a récemment commenté que le Bitcoin « n’a jamais fonctionné comme de l’or », un sentiment qui semble de plus en plus validé par les données récentes.
Vues divergentes sur le double rôle de Bitcoin
Malgré la position critique de JPMorgan, certains acteurs du marché soutiennent que le Bitcoin peut présenter des propriétés de refuge et de risque en fonction d’une dynamique de marché plus large. Tom Lee de Fundstrat, par exemple, a caractérisé le Bitcoin comme « ambidextre », capable de s’adapter à diverses humeurs des investisseurs. Cependant, la tendance actuelle semble fermement inclinée vers des actifs traditionnels.
JPMorgan a également identifié 62 000 $ comme un niveau de support clé pour le Bitcoin à court terme, bien que sa capacité à récupérer ce statut d’actif refuge reste incertaine.
Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il n’est pas offert ou destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d’investissement, financier ou autre.
Résumé : Les analystes de JPMorgan soulignent la dominance de l’or par rapport au Bitcoin en période d’incertitude économique, remettant en question la position de Bitcoin comme actif refuge et soulignant sa volatilité et sa corrélation avec les marchés boursiers.
