Historiquement, le Bitcoin, malgré ses nombreuses qualités, est souvent perçu comme un actif à risque. Même avec l’élection de Trump et l’introduction d’une réserve stratégique en BTC, son comportement reste similaire à celui de l’S&P 500 ou du NASDAQ. Ce roi des cryptomonnaies est à la fois unique et complexe : pour des acteurs majeurs comme BlackRock, il n’est pas considéré comme un actif risqué. Néanmoins, la demande pour les ETF a stagné ces derniers mois, tandis qu’un indicateur on-chain indique que le marché est en période baissière. Découvrons les détails dans notre bulletin consacré au BTC !
Lente reprise des flux sur les ETF Bitcoin
La demande pour les ETF influence le prix du Bitcoin depuis le début de l’année 2024 (lancement des ETF). On observe que les hausses du Bitcoin coïncident avec une augmentation de l’intérêt pour les ETF Bitcoin au comptant.
Depuis le début de l’année, les acteurs du marché semblent démotivés par le BTC. De nombreuses journées de baisse se sont succédé avec des sorties importantes, et aucune journée d’accroissement significatif pour relancer l’intérêt. Bien que les quatre derniers jours aient été positifs, ils n’ont généré qu’un total de moins de 700 millions de dollars. Pour mettre la faible demande en perspective, le 21 janvier, les flux entrants avaient dépassé 800 millions de dollars.
Fin du bull run selon le fondateur de CryptoQuant
Pour ceux qui s’intéressent aux données on-chain, Ki Young Ju, le fondateur de CryptoQuant, partage souvent des analyses significatives. Autrefois optimiste, il a récemment indiqué que le bull run est probablement terminé et anticipe une stabilisation des prix :
« Le cycle haussier du Bitcoin est terminé, je prévois 6 à 12 mois de baisse ou de stagnation. »
Ki Young Ju, fondateur de CryptoQuant.
Il a évoqué un indicateur appelé « PnL Index Cyclical Signals ». Malgré son appellation complexe, il englobe plusieurs indicateurs, tels que le MVRV, le SOPR et le NUPL. Lors de précédents signaux baissiers (2014, 2018 et fin 2021), le marché était alors entré dans un bear market. Il avait aussi émis un signal bearish après le krach dû à la Covid, la situation étant néanmoins différente aujourd’hui. Même si l’indicateur on-chain pourrait se tromper, il se montre généralement efficace.
Le BTC demeure vulnérable tant qu’il est sous 92 000 $
Suite à la rupture de la zone entre 92 000 $ et 104 000 $, ce sont clairement les vendeurs qui dominent. De plus, le cours est actuellement freiné par un biais institutionnel (EMA 9/EMA 18) négatif :
Sans une remontée au-dessus des 92 000 $, le cours risque de se diriger vers un niveau de support crucial à 70 000 $. Pour éviter cette chute, il doit absolument récupérer le seuil des 92 000 $. Actuellement, le RSI est fragile, continuant de former des creux et sommets descendants. Les vendeurs possèdent l’avantage sur le momentum à ce stade.
En somme, peu de nouvelles encourageantes pour le Bitcoin suite à sa chute sous les 92 000 $. Techniquement, un échec à dépasser ce seuil pourrait le voir plonger sous les 80 000 $ et atteindre des niveaux semblables à ceux de novembre, autour de 70 000 $. Est-ce que le bull run est bel et bien terminé ? L’indicateur on-chain de CryptoQuant envoie un signal négatif, mais d’autres indicateurs suggèrent qu’un espoir persiste.
Encore une mauvaise nouvelle