Noir c’est noir, il n’y a plus d’espoir. Dans le monde de l’analytique du Bitcoin (BTC) et des cryptomonnaies, on retrouve d’un côté des optimistes éternels, comme ceux d’AllianceBernstein qui prévoient un bull run imminent. Et de l’autre, les pessimistes constants, comme les analystes de la banque JPMorgan. Ces derniers prédisent encore une baisse supplémentaire sur le marché, signalant une diminution de la demande institutionnelle.
- Les analystes de JPMorgan rapportent une baisse de la demande institutionnelle pour les contrats à terme de Bitcoin et Ethereum.
- La capitalisation du marché des crypto-actifs a chuté de 15%, entraînant une situation de « backwardation » pour les contrats à terme BTC et ETH, signalant des turbulences potentielles à court terme.
Analyse d’un marché crypto en « backwardation » : une indication d’une demande institutionnelle en baisse ?
La capitalisation totale du marché des crypto-actifs a régressé de 15%, passant de 3 720 milliards de dollars à environ 3 200 milliards de dollars. Cette correction a mené les contrats à terme de Bitcoin et Ethereum du CME vers une configuration de « backwardation », où les prix de ces contrats sont désormais inférieurs à ceux du marché au comptant (spot).
Un rapport des analystes de JPMorgan, mené par Nikolaos Panigirtzoglou, souligne que cette dynamique traduit une affaiblissement de la demande des investisseurs institutionnels, qui cherchent à se placer via ces contrats.
« Cette situation est préoccupante, car elle démontre une faiblesse de la demande de la part des investisseurs institutionnels qui utilisent les contrats à terme réglementés du CME pour s’exposer à ces cryptomonnaies. »
JPMorgan
Prises de bénéfices sur Bitcoin en raison d’un « manque de catalyseurs positifs », selon JPMorgan
Les analystes de JPMorgan avancent que plusieurs facteurs expliquent cette diminution de la demande. D’abord, certains investisseurs institutionnels semblent réaliser des bénéfices faute de catalyseurs positifs à court terme.
Les initiatives majeures liées aux cryptomonnaies de la nouvelle administration Trump ne devraient pas apparaître avant la seconde moitié de l’année, ce qui laisse les investisseurs dans l’incertitude.
En parallèle, les fonds orientés vers le momentum, comme ceux des conseillers en trading de matières premières, réduisent également leur exposition, ce qui pèse sur la demande. Les indicateurs de momentum pour Bitcoin et Ethereum ont connu une baisse significative ces derniers mois.
Dans ce contexte, JPMorgan met en garde que le marché des cryptomonnaies pourrait continuer à faire face à des pressions baissières à court terme. Cette fuite de la demande institutionnelle pour les contrats à terme de Bitcoin et d’Ethereum pourrait signaler une phase de troubles à venir. Serait-ce une dernière ingestion avant une reprise haussière ?
