BlackRock, l’une des plus grandes sociétés de gestion d’actifs au monde, avec 11,55 billions de dollars d’actifs sous gestion, a récemment soumis une demande à Nasdaq concernant un changement de règle permettant une nouvelle approche pour le rachat de son fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin, le iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Ce changement favoriserait un système de « création et rachat en nature », mais uniquement pour un groupe restreint de Participants Autorisés (AP), excluant les investisseurs particuliers. Que cela implique-t-il ?
Le 24 janvier dernier, Nasdaq a déposé une demande de BlackRock pour permettre cette nouvelle méthode de rachat pour l’ETF IBIT. Avec ce modèle, les Participants Autorisés (AP) pourraient échanger leurs parts contre du Bitcoin réel plutôt qu’en espèces, une option qui ne sera pas disponible pour les investisseurs individuels.
Si cette modification est approuvée, cela représenterait une avancée significative dans la gestion des ETF Bitcoin, offrant plus d’efficacité et réduisant les coûts pour les AP.
Actuellement, le modèle de rachat traditionnel repose sur des transactions en espèces, souvent accompagnées de frais additionnels tels que les écarts de prix et les frais de courtage.
Le nouveau modèle de rachat en nature pourrait éliminer ces coûts, rendant le processus plus fluide et efficace pour les investisseurs institutionnels impliqués dans l’ETF.
Mais pourquoi un tel changement est-il justifié ? James Seyffart, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a souligné que la demande de BlackRock aurait dû être acceptée dès l’origine, en particulier avec le lancement de l’IBIT début 2024 aux côtés d’autres ETF Bitcoin. Seyffart affirme que ce modèle est non seulement plus efficace, mais également meilleur pour les performances à long terme de l’ETF.
Un autre avantage clé de ce changement proposé réside dans ses bénéfices fiscaux potentiels. Chris J. Terry, architecte en chef chez Bitseeker Consulting, a souligné que les rachats en nature aident à minimiser les distributions de gains en capital pour les ETF. En permettant l’échange d’actions contre des actifs sous-jacents, le fonds devient plus efficace sur le plan fiscal, ce qui est un atout pour les investisseurs à long terme.
Ce mouvement pourrait également signaler l’ascension continue de BlackRock dans le domaine des ETF Bitcoin. Depuis le lancement de l’IBIT, le fonds a rapidement franchi le cap des 50 milliards de dollars en décembre 2024, et ses actifs ont maintenant atteint plus de 60 milliards de dollars.
Malgré cela, le Bitcoin ETF de BlackRock est sans aucun doute l’un des plus prospères, et ce changement de règle pourrait le rendre encore plus attrayant pour les investisseurs. N’oubliez pas de vous tenir informé des dernières nouvelles du monde de la crypto !
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