Dans une interview récente, Bill Miller IV a décrit l’approche d’investissement de son entreprise dans un environnement macro-changeant rapidement, mettant en lumière Gamestop en tant que nouvelle position et réitérant une forte conviction dans la stratégie (anciennement Microstrategy) en tant que plan de la stratégie du Trésor Bitcoin. Pour Miller, la stratégie Bitcoin d’entreprise est plus qu’une haie – c’est un signal d’innovation, d’adaptabilité et d’efficacité du capital.
Stratégie: résoudre des problèmes de financement des entreprises avec le bitcoin
Miller a salué la transformation de Strategy de la société de logiciels en allocateur de capital axée sur le bitcoin. Il a souligné que l’entreprise n’investit pas seulement dans le bitcoin – cela résout les défis traditionnels du financement des entreprises grâce à l’innovation soutenue par Bitcoin. La stratégie continue de créer un accès au bitcoin à travers la pile de capitaux, offrant divers instruments avec différents profils de risque – des capitaux propres aux notes convertibles.
Alors que certains considèrent la prime du marché de l’entreprise comme excessive, Miller le considère comme mérité. Il a encadré l’accumulation persistante de la stratégie de Bitcoin grâce à l’émission d’actions en tant que réponse intelligente au débassement monétaire et à un modèle que d’autres n’ont pas encore reproduit efficacement.
Il a également noté que le changement de marque de MicroStrategy à la stratégie marquait un changement non seulement dans le nom, mais dans le but – en mettant l’identité de l’entreprise en tant qu’entreprise de développement de Bitcoin.
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Toutes les entreprises ne peuvent pas être une stratégie, mais beaucoup peuvent commencer
Selon Miller, il y a une liste croissante d’entreprises publiques ajoutant du bitcoin à leurs bilans – plus de 70 par son décompte – mais son entreprise n’investit que dans quelques-uns. Il a souligné que son équipe évalue chacun à ses propres mérites, avec une lentille axée sur la valeur et une concentration claire sur le cœur de métier.
Bien que toutes les entreprises ne puissent pas devenir une entreprise de développement de Bitcoin comme Strategy, Miller pense que beaucoup peuvent et devraient adopter Bitcoin comme un magasin de valeur à long terme. Il a décrit le bitcoin comme un moyen pour les entreprises de préserver le pouvoir d’achat de leur capital excédentaire, en particulier à la lumière des politiques monétaires conçues pour éroder la valeur fiatale au fil du temps.
Il a souligné que les entreprises confrontées à des défis laïques – tels que la baisse des entreprises de base ou des changements de l’industrie structurelle – peuvent trouver dans Bitcoin un moyen significatif de préserver la pertinence et la valeur des actionnaires.
Nouvelle position: GameStop signale un potentiel mémétique et stratégique
Miller a confirmé une nouvelle position de démarrage dans GameStop, expliquant que la décision a été motivée par la récente augmentation des capitaux de l’entreprise et signe qu’elle pourrait explorer une stratégie de Bitcoin. Bien que la position soit faible, elle reflète l’intérêt plus large de son entreprise pour les entreprises qui montrent des signes d’innovation et d’allocation de capital peu orthodoxe.
Il a souligné le rôle de Ryan Cohen chez GameStop en tant que catalyseur potentiellement puissant, soulignant l’influence culturelle et la volonté de Cohen de penser en dehors des normes de financement traditionnelles. La capacité de façonner les récits, a suggéré Miller, est de plus en plus importante dans un monde où les mémétiques et les marchés des capitaux sont liés.
Il voit le potentiel pour GameStop de suivre un chemin similaire à Metaplanet ou Stratégie – des entreprises de détail qui ont adopté le Bitcoin en réponse à des défis existentiels plus larges.
Bitcoin comme réponse rationnelle au débassement monétaire
Miller a plaidé pour l’adoption du bitcoin en réponse au débassement monétaire en cours. Il a expliqué que si les décideurs politiques ciblent ouvertement l’inflation annuelle de 2% – ou plus – alors il est rationnel pour les entreprises et les particuliers de déplacer une partie équivalente de leur capital fiat-dénommé dans Bitcoin.
Il a souligné que ce n’est pas une décision spéculative mais une stratégie fondamentale de préservation des capitaux. La clé, a-t-il noté, est de tenir le bitcoin à long terme et de le reconnaître comme un moyen de transférer la valeur à l’avenir avec un risque plus faible d’érosion du pouvoir d’achat.
Miller a également noté que davantage d’entreprises se réveillent dans cette logique, en particulier à mesure que la clarté réglementaire s’améliore. Il s’attend à ce que l’adoption continue d’accélérer et considère la période actuelle comme un moment central pour que les directeurs financiers et les trésoriers d’entreprise prennent des mesures.
Un appel aux dirigeants financiers avant-gardistes
Pour Miller, Bitcoin n’est pas un commerce temporaire – c’est une solution à long terme aux problèmes structurels dans la finance de la fiat. Il croit que les dirigeants d’entreprise qui ignorent ce risque de tendance se penchent. L’élan, dit-il, est clair: davantage d’entreprises publiques entrent dans l’espace et les premiers adoptants commencent à surperformer.
La stratégie reste la référence. GameStop, Metaplanet et d’autres peuvent suivre. Mais le point à retenir plus large est le suivant: dans un monde compétitif et inflationniste, les entreprises qui ne parviennent pas à faire évoluer les risques de non-pertinence. Bitcoin offre une voie à suivre – celle enracinée dans la pensée à long terme et le déploiement stratégique des capitaux.
Clause de non-responsabilité: Ce contenu a été écrit au nom de Bitcoin pour les sociétés. Cet article est destiné uniquement à des fins d’information et ne doit pas être interprété comme une invitation ou une sollicitation pour acquérir, acheter ou s’abonner à des titres.
Résumé
Cette analyse souligne l’approche innovante de Bill Miller et de son entreprise, qui transforment le bitcoin en une solution active pour les défis financiers modernes. Miller encourage les entreprises à adopter le bitcoin comme moyen de préserver la valeur du capital face aux politiques monétaires inflationnistes, tout en mettant en évidence les entreprises susceptibles de suivre des modèles similaires à ceux de son entreprise.
