Arthur pense que Bitcoin passera au-delà de 110 000 $ et grimpera vers 200 000 $, propulsé par une force silencieuse cachée à la vue – les rachats d’obligations du Trésor.
L’ancien PDG de Bitmex a abandonné toute théorie dans son nouvel essai «Ski Cut», où il a expliqué comment une astuce de liquidité enfouie à l’intérieur du marché obligataire va faire fondre les visages.
Arthur a expliqué que le département du Trésor avait commencé le programme de rachat il y a des années. Maintenant, c’est de retour, plus grand et plus agressif. La configuration est simple. Le Trésor vend une nouvelle obligation. Ensuite, il prend cet argent et achète des obligations anciennes et inactives – des obligations tant calculées hors de la course – qui se négocient à peine.
Lorsque cela se produit, les prix de ces obligations poussiéreuses augmentent parce que le Trésor devient le seul acheteur qui compte. Ce bond de prix aide les fonds de VR – si les fonds auprès des Funds exécutant des stratégies de valeur relative – à verrouiller des bénéfices rapides. Ils déchargent les obligations trop chères, ferment leurs positions à terme sur les courts à terme et saisissent les gains.
Bessent a besoin de tirer parti des drogués pour acheter plus d’obligations
Le marché obligataire américain est actuellement graissé par cette boucle de rachat. Et Arthur pense que le secrétaire au Trésor Scott Bessent sait exactement ce qu’il fait, afin qu’il puisse pousser autant de rachats qu’il le souhaite.
Le Congrès n’a pas besoin d’approuver cela, car techniquement, ce n’est que le Trésor qui remplace un type de dette par une autre. “Le commerce est neutre des flux de trésorerie”, a déclaré Arthur. Le Trésor n’emprunte pas d’argent nouveau – il échange simplement les anciennes obligations contre des obligations fraîches de la même taille avec un revendeur principal.
Arthur a averti que cela ne se produisait que parce qu’Elon Musk, qui dirige le ministère de l’efficacité du gouvernement (DOGE), n’a pas pu réaliser ses économies promises.
Elon a projeté 1 billion de dollars de coupes par an. Cela s’est écrasé à seulement 150 milliards de dollars. Arthur a déclaré que le gouvernement continuera de dépenser comme un joueur dégénéré et que quelqu’un a besoin d’acheter la dette. À l’heure actuelle, ce sont les commerçants à effet de levier.
En mars, le déficit FY25 était déjà 22% plus élevé que l’exercice 24 à la même époque. Arthur a déclaré que la baisse des cours des actions, des tarifs et des entreprises tremblantes signifient que les recettes fiscales baisseront. C’est un problème.
Si le gouvernement passe la même chose mais collecte moins, le déficit s’élargit. Bessent n’aura d’autre choix que d’émettre plus de dettes. Et pour éviter un effondrement, les fonds RV doivent se charger. Les rachats sont le seul moyen d’y arriver.
Arthur a souligné que la même astuce s’est produite au troisième trimestre 2022. C’est à ce moment que Sam Bankman s’est écrasé, la Fed a continué de faire de la randonnée, et l’ancienne secrétaire du Trésor, Janet Yellen, a dû arrêter le saignement.
Powell n’aiderait pas, alors Yellen a utilisé des billets en T pour aspirer l’argent des comptes RRP, ce qui a ajouté 2,5 billions de dollars de liquidité, et Bitcoin a augmenté de près de 6x. Arthur a dit que cela se reproduirait. Les gens attendent que Powell facilite les tarifs. Arthur a dit: “Il ne le fera pas. Il ne peut pas. Il va s’asseoir là et ragoût.”
Bien que certains commerçants pensent que Bitcoin est sous les 60 000 $, Arthur pense qu’ils sont complètement à côté de la plaque. “Ils ne comprennent pas que les rachats inondent le marché d’un effet de levier en dollars”, a-t-il déclaré. La dernière fois que les commerçants l’ont raté, ils se sont fait prendre au dépourvu et ont été contraints de chasser le rallye.
Mai confirmera tout. Le 1er mai, le QRA du Trésor baissera, montrant à quel point Bessent de la dette prévoit de délivrer. Ensuite, la mi-mai, les recettes fiscales d’avril interviendront. Si le déficit continue de s’élargir, Arthur a déclaré que les rachats deviendront à plein régime.
Si cela ne suffit pas pour calmer les choses, Arthur a déclaré que la Fed pourrait encore aider indirectement. Une option consiste à exempter les bons du Trésor du ratio de levier supplémentaire (SLR), ce qui permettrait aux banques d’acheter des obligations sans plafond.
Un autre est une torsion QT, où les espèces d’obligations hypothécaires expirées se réinvestissent dans de nouveaux bons du Trésor. Cela pousserait 35 milliards de dollars par mois sur le marché pendant des années.
Arthur a déclaré que Bitcoin se séparera des actions technologiques et s’asseyant à côté de l’or en tant que haie numérique. Et une fois que Bitcoin efface 110 000 $, Arthur s’attend à une explosion. “Peut-être que cela manque juste 200 000 $.” Après cela, les altcoins courent. Mais il a averti que quelques jetons gagnent des revenus et des récompenses.
Jusque-là? “Reculez le camion et achetez tout”, a déclaré Arthur.
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Source : https://www.cryptopolitan.com/hayes-treasury-buybacks-bitcoin-110k-200k/
Résumé : Arthur prévoit que Bitcoin pourrait atteindre 200 000 $ grâce à des rachats d’obligations du Trésor qui augmentent la liquidité sur le marché. Bien que certains investisseurs soient sceptiques, il estime que les conditions économiques actuelles et les décisions politiques favoriseront une forte hausse des prix du Bitcoin.
