Les principaux plats à retenir:
- La stratégie acquiert 13 390 BTC pour 1,34 milliard de dollars, poussant le prix d’achat moyen près de 100 000 $.
- Le rendement BTC atteint 15,5% YTD, ce qui a incité la stratégie à augmenter son objectif de 2025 à 25%.
- Les critiques mettent en garde contre les risques potentiels à la baisse au milieu de l’effet de levier et des points d’entrée record.
La stratégie de Michael Saylor continue son accumulation agressive de Bitcoin avec un achat de 1,34 milliard de dollars la semaine dernière, coïncidant avec BTC, qui a brièvement dépassé 100 000 $. Cet achat stratégique a porté les avoirs totaux de l’entreprise à 568 840 BTC. Bien que ce mouvement signale la confiance dans la valeur à long terme, les critiques du marché expriment des inquiétudes concernant les risques d’une telle exposition concentrée.
La stratégie fait l’achat de point de repère alors que BTC traverse 100 000 $
Entre le 5 et le 11 mai, la stratégie a acquis 13 390 BTC à un prix moyen de 99 856 $ par pièce, tel que révélé dans un récent dépôt de la SEC. Cette dernière acquisition marque l’une des entrées de BTC les plus chères de la société à ce jour et fait porter ses avoirs cumulés en Bitcoin à 568 840 BTC – évalué à environ 39,41 milliards de dollars, avec un coût moyen de 69 287 $.
L’achat s’est produit alors que Bitcoin a récupéré et détenait temporairement le niveau de 100 000 $ pour la première fois dans l’histoire le 8 mai, tiré par un mélange de demande institutionnelle, de contraintes d’offre et d’intérêt croissant des fonds souverains.
L’annonce provient directement de Michael Saylor, co-fondateur et président exécutif de la stratégie, qui a publié les nouvelles sur X (anciennement Twitter), déclenchant une discussion généralisée dans la communauté cryptographique et les secteurs des finances traditionnelles.
La stratégie a acquis 13 390 BTC pour environ 1,34 milliard de dollars à ~ 99 856 $ par Bitcoin et a atteint le rendement en BTC de 15,5% YTD 2025. Au 5/11/2025, nous HODL 568 840 $ Btc acquis pour ~ 39,41 milliards de dollars à ~ 69 287 $ par bitcoin. $ MSTRER $ Strk $ Strlf https://t.co/osxrmwitku
– Michael Saylor (@saylor) 12 mai 2025
Le rendement dépasse 15,5%, 2025 cible augmentée à 25%
Après l’acquisition de 1,34 milliard de dollars, la stratégie a réalisé un rendement Bitcoin de 15,5% YTD pour 2025 – une métrique de performance qui reflète le ratio de BTC Holdings aux actions diluées et à la contribution du capital. L’entreprise avait initialement fixé un objectif de rendement de 15% pour l’année entière, mais a maintenant augmenté son ambition à 25%.
Qu’est-ce que le rendement BTC et pourquoi est-ce important?
Le terme «rendement en BTC» tel qu’utilisé par la stratégie est une métrique propriétaire reflétant l’augmentation des titulaires de bitcoin par rapport à l’équité totale ou à la dilution de partage. Bien qu’il ne s’agisse pas d’une métrique financière conventionnelle, il est devenu une référence interne clé pour la stratégie agressive de la stratégie Bitcoin. La réalisation de 15,5% YTD implique que leur rythme d’acquisition et leurs performances de BTC ont dépassé la dilution des actionnaires, en maintenant la valeur par action.
Les critiques augmentent les drapeaux rouges sur le prix et l’effet de levier
Tout le monde n’applaudit pas la stratégie. Peter Schiff, un défenseur de longue date de l’or et un éminent critique de Bitcoin, a répondu à l’annonce de Saylor avec un avertissement frappant. Postant sur X, Schiff dit:
«Votre prochain achat poussera probablement votre coût moyen supérieur à 70 000 $. La prochaine étape en baisse de Bitcoin augmentera probablement le prix du marché en dessous de votre coût moyen. Pas bon compte tenu de la quantité que vous avez emprunté pour acheter le Bitcoin.»
Perspectives du marché: un équilibre entre la confiance et le risque
La communauté cryptographique reste divisée. Alors que le rallye de Bitcoin au-dessus de 100 000 $ a alimenté l’excitation renouvelée et le FOMO institutionnel, les analystes avertissent que la hausse des prix d’entrée moyenne des méga-détenteurs comme la stratégie introduit un risque de baisse plus élevé. Si Bitcoin se retire vers les niveaux de soutien précédents dans la fourchette de 80 000 $ à 90 000 $, il pourrait tester la rentabilité des achats récents de haut niveau.
Pourtant, la stratégie d’accumulation inébranlable de la stratégie envoie un signal fort sur le marché: ils parient sur le bitcoin non seulement comme une réserve de valeur mais comme un actif de trésor d’entreprise de base pour le long terme.
Certains analystes, dont Galaxy Digital et Bernstein, considèrent la décision comme cohérente avec les tendances institutionnelles plus larges. Ils soulignent que les entrées de FNB restent stables et que la vente de mineurs a ralenti après le resserrement de l’approvisionnement à court terme.
Stratégie vs. Le domaine: une fracture croissante
Alors que la stratégie continue de mener la charge, d’autres entreprises crypto-natives semblent moins désireuses de suivre le pas. Un rapport de Bloomberg plus tôt cette année a révélé que Coinbase, malgré l’exploration d’une stratégie d’accumulation de bitcoin similaire, a finalement décidé de ne pas le faire, citant les risques opérationnels et la volatilité du bilan.
Au fur et à mesure que les prix de la BTC montent en flèche, les stratégies des entreprises divergent. Certaines entreprises préfèrent les allocations de trésorerie diversifiées ou les actifs du monde réel tokenisés, tandis que la stratégie double sur le bitcoin seul.
Réflexions finales
La dernière position de 1,34 milliard de dollars BTC achète la position de la stratégie de ciments en tant que plus grand détenteur de bitcoin d’entreprise de loin. Mais la vraie question est de savoir si ce modèle d’accumulation audacieux et alimenté par la dette peut résister à la prochaine correction. Avec un coût d’acquisition moyen près de 70 000 $ et l’escalade, les enjeux n’ont jamais été plus élevés – pour la stratégie, et pour le marché plus large qui suit son exemple.
Résumé: La stratégie d’accumulation aggressive de Michael Saylor avec un nouvel achat de Bitcoin a suscité des discussions au sein de la communauté cryptographique, alors que le marché s’interroge sur les implications potentielles et les risques associés à une telle exposition concentrée.
